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近日，深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市核心指数样本股迎来新一轮调整。此次调整并非简单的成分股更替，而是中国资本市场服务国家战略、推动高质量发展的鲜明信号。尤为引人注目的是，调整后创业板指战略性新兴产业权重达93%，创业板50更高达98%，其中人工智能、芯片、光模块等新一代信息技术产业占比近半。这一变化清晰表明：A股正在从“传统产业晴雨表”加速转向“新质生产力风向标”，其背后折射的，是中国深化社会主义市场经济体制改革、推动资本市场与国家产业战略同频共振的坚定决心。
本次调整的核心逻辑，体现在两个关键词上：战略性新兴产业与制造业单项冠军。前者是国家未来竞争的主战场，涵盖新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等领域；后者则是细分领域的“隐形冠军”，代表着中国制造在全球价值链中的真实高度。将这两类企业优先纳入指数样本，意味着资本市场正从“规模导向”转向“质量导向”，从“存量维稳”转向“增量引领”。例如，新调入的长芯博创、大族数控、珂玛科技、金力永磁等企业，或深耕半导体设备，或领跑精密制造，或突破关键材料瓶颈，无一不是新质生产力的典型代表。
这一转变具有深远的战略意义。首先，它强化了资本市场服务实体经济的功能定位。指数不仅是市场行情的反映器，更是资金流向的指挥棒。当指数样本向高技术、高研发、高成长企业倾斜，将引导更多中长期资金配置于国家战略急需领域，形成“科技—产业—金融”的良性循环。数据显示，新一期创业板指样本公司前三季度研发费用同比增长13%，30家企业研发强度超10%；深证成指制造业权重达76%，超三成为制造业单项冠军。这说明，指数调整不是概念炒作，而是基于真实创新能力和产业贡献的制度性安排。
其次，它彰显了社会主义市场经济体制下“有效市场”与“有为政府”的协同优势。有人担忧指数调整是否干预市场？恰恰相反，这是在尊重市场规律基础上的制度优化。指数编制规则本身即是一种公共产品，其目标应是真实、高效地反映经济结构变迁。当国家明确将发展新质生产力作为核心任务，资本市场理应通过机制设计予以响应。这种响应不是行政命令式的“拉郎配”，而是通过透明、可预期的规则调整，让市场力量自然流向更具长期价值的领域。正如深证100指数中，八成样本公司已深度融入全球产业链，境外营收三年复合增长17%，这正是市场化与国际化双重驱动的结果。
再者，它为投资者提供了更高质量的资产配置工具。健康的资本市场，既要支持创新，也要回报投资者。令人欣喜的是，此次调整后的指数样本在提升“硬科技”含量的同时，并未牺牲财务稳健性。 深证100样本公司今年累计分红3022亿元，占深市总额55%；创业板指64家样本企业ESG评级达A级以上，权重近八成；近六成深证成指样本公司实施“质量回报双提升”行动。这表明，新质生产力与股东回报并非对立，而是可以并行不悖。资本市场的“含科量”提升，最终将转化为投资者的“获得感”。
当然，指数调整只是起点，而非终点。要真正实现资本市场与产业升级的深度融合，还需在注册制改革、退市机制、信息披露、投资者保护等方面持续发力，构建更加包容、透明、高效的制度环境。但毫无疑问，此次样本股调整迈出了关键一步——它用制度语言宣告：在中国式现代化进程中，资本市场必须成为新质生产力的孵化器、助推器，而非旧模式的守墓人。
潮平两岸阔，风正一帆悬。当A股指数越来越清晰地映照出中国产业升级的壮阔图景，我们有理由相信，一个更加健康、更具韧性、更富创新活力的资本市场，必将为高质量发展注入源源不断的动力。（作者系宏观经济研究员）
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